Le Canada va devenir le 51e État

Bonne année à tous. J'espère que les Fêtes ont été reposantes et relaxantes. Une chose est sûre, les premières semaines de janvier ont été turbulentes, c'est le moins qu'on puisse dire, sur les marchés nord-américains de l'acier. Prenez une minute pour lire quelques événements, rumeurs et faits qui, selon nous, pourraient façonner l'industrie à court terme, maintenant que le premier mois de l'année est derrière nous.

Demande

Du côté de la demande, la dynamique s'annonce plus faible pour 2025. Avec une baisse importante des mises en chantier résidentielles (tours d'habitation comme immeubles de faible hauteur) en Ontario et au Québec, les gestionnaires de l'approvisionnement se montrent frileux quand ils pensent à leurs niveaux de stocks jusqu'au milieu de 2025.

Par contre, il y a une lueur d'espoir du côté des projets d'infrastructure qui doivent démarrer en 2025 : hôpitaux, ports et installations de transformation pour les marchés de l'Est du Canada.

La dévastation causée par les incendies de Los Angeles a forcé les distributeurs californiens à prendre des engagements d'importation pour livraison au T2. Les distributeurs d'acier inoxydable envoient des avis de hausse de prix en invoquant le coût des devises.

Le fabricant de cuivre Great Lakes a envoyé à l'ensemble du marché une note réduisant ses escomptes, en blâmant le taux USDCAD.

Les tarifs douaniers vont maintenir le chômage bas aux États-Unis, mais ils vont aussi maintenir l'inflation élevée.

Offre

Les niveaux de stocks ont été bien gérés au T3 et au T4 2024, peut-être trop bien. Si on a une fin d'hiver douce combinée à une reprise du travail plus forte que prévu, on pourrait voir des pénuries sur certains produits d'acier avant l'arrivée des achats pour livraison au T2.

Certains craignent que les aciéries canadiennes inondent le marché canadien si elles font face à des tarifs américains de 25 %, ce qui ferait baisser les prix en augmentant l'offre. Pourtant, ça ne concorde pas avec les hausses de prix que nous avons vues ce mois-ci de la part des usines de tubes et de tuyaux, sans qu'aucun tarif officiel ne soit en place. Selon les rumeurs, les hausses seraient de 75 $ CA à 100 $ CA la tonne, ce qui est considérable.

La Chine a mis au point une nouvelle façon de produire de l'acier qui demande beaucoup moins d'énergie et beaucoup moins de temps. Ça pourrait pousser les législateurs de Pékin à aller de l'avant et à fermer des capacités plus anciennes.

Politiques

Les tarifs douaniers américains contre le Canada et le Mexique doivent entrer en vigueur le 1er février. Nous verrons comment le Canada va réagir, non seulement envers nos voisins américains, mais aussi envers toutes les importations qui entrent au Canada.

Le dollar canadien reste collé dans la fourchette de 1.44 à 1.45 par rapport au dollar américain. Je crois que le huard va continuer de s'affaiblir jusqu'à un USDCAD de 1.55 au cours des 30 à 60 prochains jours, en raison de quelques facteurs. Voir « Réflexions finales ».

L'UE applique les cibles du CBAM à toutes les importations d'acier, ce qui fait augmenter le prix des produits d'acier fabriqués en Europe. Ça aurait un effet sur les aciéries qui desservent les marchés nord-américain et européen, car elles verraient leurs commandes augmenter si elles peuvent continuer de vendre en Europe à titre d'aciérie écoresponsable.

Matières premières et fret

Les HRC nord-américaines grimpent tranquillement.

Le minerai de fer est toujours à son plus bas en 10 ans.

Le nickel a doublé au cours des 6 derniers mois (effet sur les produits en acier inoxydable).

Le fret de l'Inde vers l'Ouest canadien et les États-Unis augmente de +2,000 $US par conteneur (hausse de +80 $ la tonne).